Methodik der Barometer
Jedes Barometer beantwortet eine Frage: Wie attraktiv ist das aktuelle Umfeld, um Optionsprämien zu verkaufen? Das Ergebnis ist ein Score von 0 bis 100, berechnet jeden Handelstag (Mo–Fr) um 22:15 Uhr Schweizer Zeit, nach US-Börsenschluss.
Die Zonen
| Score | Zone | Bedeutung |
|---|---|---|
| 0–24 | Finger weg | Keine neuen Short-Positionen. |
| 25–44 | Vorsicht | Nur weit aus dem Geld, kleine Grösse. |
| 45–64 | Neutral | Normale Stillhalter-Bedingungen. |
| 65–100 | Gutes Umfeld | Prämien sind attraktiv im Verhältnis zum Risiko. |
Die Faktoren
- Prämienniveau: Wo steht der Vola-Index (VIX, VXN, OVX, GVZ, VDAX-Näherung) im Vergleich zum letzten Jahr? Am besten ist das obere Mittelfeld. Bei sehr tiefer Vola gibt es wenig Prämie, bei extremer Vola herrscht Crashgefahr.
- Vola-Risikoprämie: Abstand zwischen impliziter und realisierter 20-Tage-Volatilität. Je grösser, desto besser wird der Stillhalter bezahlt.
- Laufzeitkurve / Stress (US500): Verhältnis VIX3M/VIX und VIX9D/VIX. Backwardation deckelt den Score auf 35.
- Vola-Stress 5T (Nasdaq, DAX, WTI, Gold): Steigt der Vola-Index innerhalb von 5 Tagen um mehr als 30 %, wird der Score auf 35 gedeckelt.
- Trend (US500, Nasdaq, DAX): Kurs relativ zu SMA50 und SMA200. Puts verkauft man lieber im Aufwärtstrend.
- Seitwärtsneigung (WTI, Gold): Wie stark war der 20-Tage-Trend in Standardabweichungen? Strangles mögen Seitwärtsmärkte.
- Momentum / Ruhe 5T: Starke Bewegungen der letzten 5 Tage senken den Score.
Strike-Ideen
Aus dem Score leitet sich ein Ziel-Delta ab: zwischen 0,04 (schlechtes Umfeld, weit weg) und 0,16 (gutes Umfeld, näher dran). Für jeden Markt gibt es eine Put- und eine Call-Idee (zusammen ein Strangle). Ein Richtungs-Bias aus dem Trend (bei WTI zusätzlich die Terminkurve) verschiebt die Deltas von Put und Call gegeneinander. Beim US500 entspricht die Put-Seite exakt dem Telegram-Barometer. Die Strikes werden mit dem Black-76-Modell und einer Skew-Näherung berechnet und auf das übliche Strike-Raster gerundet. Pro Monat gibt es drei feste Verfälle: den Monatskontrakt des laufenden Monats (3. Freitag), das Monatsende (letzter Handelstag) und den Monatskontrakt des Folgemonats. Sie werden am 1. jedes Monats neu festgelegt; bereits abgelaufene Verfälle entfallen bis zum Monatswechsel.
Datenquellen und Grenzen
- Kurse und Vola-Indizes: frei verfügbare Tagesdaten (Yahoo Finance). Verzögerungen und Datenlücken sind möglich.
- Der VDAX ist nicht frei verfügbar. Für den DAX wird er aus dem VIX und dem Verhältnis der realisierten 60-Tage-Volatilität von DAX und S&P 500 geschätzt.
- Prämien und Wahrscheinlichkeiten sind Modellwerte. Echte Optionsketten weichen ab – vor allem bei Skew, Liquidität und Verfallsterminen.
- Der Verlauf aller Scores wird öffentlich archiviert (history.json), damit sich die Barometer überprüfen lassen.